全球区块链监管乘风破浪的 2021:新加坡、香港、日本与欧洲
本文摘要:将来会有更多国家健全关于加密货币的监管法规,这与加密货币加速渗透有关,也是为了预防监管套利。

对稳定币发行具体需要

对于稳定币发行方来讲,第一要遵循的原则就是在获得母国成员国(即办公室注册所在地)监管机构的授权之前,不能在欧盟范围内对公众发行或者寻求在交易网站上买卖,而且只有成立在欧盟范围的合法实体才可以得到授权。在对公众发行或者寻求买卖之前,需要公告监管机构,并且发布包含需要披露信息的文件,也就是白皮书,信息要以公平,明确和不会产生误导的方法呈现。对公众提供的信息,稳定币发行方及管理机构应适用于民事责任管理规则。依据稳定币的概念不同,监管方对其披露信息和对发行方义务的需要也会有所不同。

加密货币推广托管服务

修订后的 PSA 新增了对加密货币提供推广托管服务商的监管,之前只监管从事供应和购买或作为中介供应和购买加密货币的人。假如服务提供商持有些私钥足够为自己或分包商及有关服务商转移顾客的加密货币,或者可以不需要顾客参与主动转移顾客的加密货币,就可以视为从事加密货币推广托管服务,需要依据 PSA 进行注册。假如使用了多签签名系统或者将私钥分成几部分,服务提供商及其分包商不持有或不控制私钥的必要部分,就可以不被视为「管理」顾客的加密货币。

对 e-money token 的需要

e-money token 是锚定单一法定货币以保持自己价值稳定,主要用于买卖的加密货币。因为 e-money token 的概念和 e-money 相似,监管对于 e-money token 的需要也借鉴了 e-money 的有关内容。

e-money token 的白皮书应该包括发行方和项目的信息、对公众发行或在平台买卖的有关信息、e-money token 有关的权利和义务、底层技术与风险。白皮书应该明确指出 e-money token 持有者有权在任何时候以面值赎回 e-money token。

e-money token 的发行机构应为 2013/36/EU 指令下的信贷机构或 2009/110/EC 指令下的电子货币机构,并且他们应该遵守 2009/110/EC 指令的有关运行需要。发行方应该向持有者赋予随时以面值赎回 token 的权力,在赎回过程中发行方可以向赎回者收取成本。同样的,e-money token 的发行方及加密货币服务商都不会为持有 token 的用户分发利息。发行方应该将通过 e-money token 换得的资金资金投入于与 e-money token 计价相同的货币上,防止跨货币的风险。

假如被概念为重点 e-money token,其储备资金的推广托管和资金投入规则可以不需要参照 2009/110/EC 指令第 7 条的有关内容,而是参考重点资产有关 token 的需要,包括打造有序的逐步清盘计划等。

新加坡《支付服务法案》

2021 年 1 月,《支付服务法案》(PSA,Payment Service Act)通过新加坡国会审议,被正式立法,并于 2021 年 1 月 28 日起正式推行。这个法案将取代《货币兑换和汇款业务法》(MCRBA,Money-changing and Remittance Businesses Act)和《支付体系监督法》(PSOA,Payment Systems Act),并对一些其它与支付有关的法案进行修正。

《支付服务法案》包括两套平行的监管框架。「指定规范」主要针对大支付系统,与 PSOA 中的指定支付系统类似,新加坡金融管理局(MAS,Monetary Authority of Singapore)可以指定某一受监管的支付系统以维持金融稳定和维护公众信心。「牌照规范」则是为了更灵活地响应市场变化而设置的监管框架。

加密货币买卖服务提供商

修订后的 PSA 对加密货币买卖服务商提出了更多的需要。在注册时,申请人中持有 10% 及以上表决权的持有人需要向 FSA 披露。在管理顾客资产方面 PSA 提出了更多的需要。假如顾客资产是现金,服务商需要与我们的现金离别,并保留在持牌信托开设的信托竞价推广账户中,受益人为服务商的顾客。代表受益人的加盟人需要由加密货币买卖服务提供商指定,其中至少有一人为律师、会计或 FSA 指定的专业人士。信托资产可以在严格限制下资金投入低风险金融商品。假如加密货币买卖服务提供商的许可证被吊销,资不抵债或者退出业务,信托资产或有利于受益人。每一个工作日服务商都需要比较持有些顾客现金总额和未偿信托资产,假如出现短缺则需要在两个工作日内调整信托资产金额,让其等于或大于用户持有些现金。

假如顾客资产是加密货币,同样需要服务商需要与我们的资产离别,并保存在冷钱包或者类似地方。PSA 对冷钱包和类似地方的概念为:将信息记录在电子设施、电磁媒介或包括纸张的其他介质上,同时保证这部分媒介一直未连接到网络,或用其他办法保证同样安全级别的技术手段。假如要保证买卖服务可以顺利进行,可以留有加密货币保存在冷钱包以外,但不能超越保管下所有顾客加密货币总价值的 5%,同时服务商需要将自己同等类和数目的加密货币隔离在单独的冷钱包或类似地方,顾客要优先于其他债权人。

加密货币买卖服务提供商需要对上述的现金和加密货币进行管理,并每年由会计师事务所进行审计。在合同中服务商需要拟定应对计划,做好没办法提供服务之后的筹备。

修订后的 PSA 还增加了对加密货币买卖服务提供商额外的需要和禁止的行为,这部分与《金融工具与买卖法》对证券买卖商或外汇商品买卖商的需要类似。需要包括向顾客提供其他顾客订单的最新价格与日本数字货币买卖协会的价格信息;假如服务商在买卖中充当了顾客的对手,需要公告顾客并以书面形式讲解此类行为;服务商需要使用方案测试上述买卖中的利益冲突;服务商需要采取手段发现和中止不当买卖等。禁止的行为包括提供非合理和无证据的信息;操纵或帮助操纵市场价格;传播或用影响资金投入决策的非公开材料信息;抢先买卖等。

对于加密货币买卖服务提供商进行的保证金买卖,PSA 中拟定了类似且比外汇买卖商更严格的需要。包括对买卖条约和附带风险的披露和讲解,接收保证金的强制义务(最低金额高于买卖价值的 50%)等。

关于加密货币买卖服务提供商的广告和推广,PSA 需要指明以下信息:公司名字;广告主是经过注册的加密货币买卖服务提供商并提供注册号;加密货币不是「货币」;对用户决定是不是参与买卖具备重大影响的加密货币的性质,这部分性质是指假如顾客由于加密货币价值波动而遭受损失的事实和缘由;加密货币只有在买卖他们赞同同意加密货币作为付款时才可以用于付款。

欧盟委员会对稳定币监管提案

2021 年 9 月 24 日,欧盟委员会(EC,European Commission)发布了一份关于加密货币法规的提案,覆盖了不包括在现有欧盟金融服务法案中的部分,为欧盟内的加密货币市场提供了完整的法律框架。除去为加密货币市场参与者提供监管指导,鼓励革新也是提案的目的之一。一致性和相称性是贯穿整个监管策略的思想。稳定币因为其特殊性,相较于其他加密货币来讲用规模易于扩大,对资金投入者和金融系统会产生更大的风险,会致使金融稳定和货币主权问题,影响货币政策传导等,因此稳定币,特别是重点稳定币会遭到更为严格的监管。

考虑与概要

从以上的讨论可以看出,官方颁布的法案及修正案均填补了加密货币的监管空白,对稳定币、加密货币支付、加密货币买卖等新生事物有了明确的监管需要。这对于健全加密货币范围的监管政策有尤为重要的意义,监管政策是决定区块链行业进步方向的要紧原因。

区块链行业仍然是新兴行业,相对温和的监管会给区块链和加密货币进步带来空间。这部分监管法案均以保护资金投入者利益为出发点来保护金融系统稳定,牌照和许可是进行加密货币有关服务所需要的,只有通过审查才可以拓展有关服务。监管体现出了风险相称的原则,假如有关业务对金融稳定导致的风险更高,需要也会更为严格。

预计将来会有更多国家健全关于加密货币的监管法规,这与加密货币加速渗透有关,也是为了预防监管套利。加密货币无边界的特征让其在外贸买卖中发挥了非常大优势,也是对监管的挑战,健全的监管体系还需要各国与各国及国际组织之间合作。

至此,由万向区块链首席经济学家办公室出品的 2021 区块链行业回顾系列文章全部更新完毕。大家通过《公链篇》、《应用篇》、《服务实体经济篇》和《监管篇》四篇文章从重要视角带大伙全方位回顾了区块链行业在 2021 年获得的进展,期望可以帮大伙知道行业动态,把握行业趋势,也祝愿区块链行业来年能在核心问题上获得更大突破,为广大从业者带来更多机会!

国内汇款服务

国内汇款服务是指提供新加坡当地的资金汇款服务。国内汇款服务中汇款人和收款人都在新加坡,且都不是金融机构。服务商接收汇款人的资金,并实行或安排实行汇款买卖,包括通过支付帐户实行的支付买卖,通过支付帐户进行直接借记服务,与通过支付帐户进行信用买卖服务等。

支付数字虚拟货币服务

支付数字虚拟货币服务主要包括两类,一是提供与支付数字虚拟货币买卖有关的服务,二是为支付数字虚拟货币买卖提供便利的任何服务。《支付服务法案》对支付数字虚拟货币的概念如下。支付数字虚拟货币是指价值的数字表示,并且需要满足以下条件:这个价值表示为一个单位;不以任何货币计价,发行人也不可以将它与任何货币锚定;已经成为或计划成为公众或部分公众同意的交换媒介,用来支付产品或服务、清偿债务;以电子形态进行转移、储存或买卖;满足 MAS 规定的其它特点。

货币兑换服务

货币兑换服务是指服务商提供与交易外币有关的服务。

电子货币发行服务

电子货币发行服务是对其他人发行电子货币,并允许其进行支付买卖。《支付服务法案》对电子货币的概念如下。电子货币是指任何以电子形态储存的货币价值并且需要满足以下条件:以某种货币计价,发行人可以将电子货币与其它货币进行价值锚定;已预先付款,以便用户进行支付买卖;支付的对象不可以是电子货币的发行人;电子货币代表一种发行人的债权。

服务类型

《支付服务法案》将竞价推广账户发行服务、国内汇款服务、外贸汇款服务、支付数字虚拟货币服务、电子货币发行服务、企业收单服务与货币兑换服务纳入监管范围,服务商可以选择提供其中一种或多种服务。

将来会有更多国家健全关于加密货币的监管法规,这与加密货币加速渗透有关,也是为了预防监管套利。

原文标题:《万向区块链年度回顾:乘风破浪的 2021——监管篇》
撰文:万向区块链

2021 年行将结束,这一年,区块链行业叫你印象最深的是什么?是公链生态的爆发式增长?还是区块链应用的蓬勃进步?亦或是政策方面的重大利好?万向区块链于 2021 年年末,推出四篇重拳年度回顾系列文章:《公链篇》、《应用篇》、《服务实体经济篇》和《监管篇》,记录一个乘风破浪的区块链进步之年。

下文为年度回顾系列完结篇——《监管篇》,一块儿梳理各国 2021 年在加密货币监管方面推出的政策和法规吧~

2021 年是区块链行业不断进步的一年,不只在技术和应用上有所发展,各国对加密货币的监管政策也不断健全。在所有加密货币中,稳定币的价格稳定,在P2P支付、小额支付和智能合约可编程等方面具备独特优势,对金融稳定性的影响也更大。虽然不会成为主权货币的替代者,但稳定币进步十分飞速,会更遭到监管方的看重。本文 2021 年加密货币监管政策的回顾和梳理,包括新加坡、香港、欧盟和日本,其中重点关注对稳定币及有关服务的监管政策。

对资产有关 token 的需要

资产有关 token 是一种参考多种法定货币、一种或多种产品、一种或多种加密货币或者它们的组合,以保持自己价值稳定的加密货币。

在发行资产有关 token 之前,发行方要得到母国成员国监管机构的授权,有关的申请材料包括申请方的信息、白皮书、有关业务和义务的描述等。假如资产有关 token 与欧盟内的货币有关,监管机构在批准或者拒绝之前,需要咨询 EBA、ESMA、欧洲中央银行(ECB)和发行这种货币的国家里央银行的有关建议。当得到监管机构批准后,这种加密货币就在全欧盟范围内有效,也可以在加密货币平台上买卖。

对于加密货币,需要披露的基本信息包括:发行方的基本信息、项目的有关信息、向公众发行或平台买卖的有关信息、与加密货币有关的权利和义务、底层技术与风险等。当涉及到资产有关 token 时,白皮书中还需要补充:发行方的管理策略、token 价值稳定机制、储备资产的资金投入方案、储备资产的保管策略等。假如发行方在储备资产上对持有者不提供直接债权或赎回权的话,白皮书应该对此有明确的警示,同时在市场推广中也要有所提醒。

对相应的储备资产同样有披露信息的需要,包括流通中的 token 数目和储备资产的价值与组成,发行方需要在网站上至少每月更新一次。无论这部分加密货币是不是在进行买卖,发行方都要披露可能影响 token 或储备资产价值的要紧事件。

资产有关 token 的发行方要维持诚实、公平和专业地行事,发行方要以 token 持有者的最大利益为出发点,打造透明高效的投诉处置步骤。发行方也要为管理者、股东、用户和第三方服务提供者的关系可能引起的利益冲突拟定相应的辨别和管理策略。发行方应该拟定有序的逐步清盘计划,确保发行方在停止运营或依法破产过程中,保护 token 持有者的权益。

发行方需要拟定强健的管理策略,包括权责分明的组织构造、监控和报告有关风险的步骤、健全的内部管理机制等。对发行方自有资金的需要为至少三十五万欧元及至少占储备资产六个月内平均数额的 2%。假如被概念为重点资产有关 token,自有资金需要至少占储备资产的 3%,同时需要发行方愈加看重风险管理。发行方的有关管理成员在资历、经验和技术方面也需要拥有好的声誉和能力,可以有空闲和能力履行职能。

资产有关 token 发行方要保持 token 价值的稳定,就需要保证其背后有足够的资产储备。发行方对储备资产管理需要采取小心的手段,保证 token 的创造和销毁都与储备资产的增长和降低对应。发行方应该详细描述与稳定机制有关的内容,特别是储备资产的组成和分配、储备资产风险的评估、token 创造和销毁过程、储备资产的资金投入策略和资金投入原则与购买和赎回 token 的过程。token 发行方要保证储备资产与自有资产相隔离,并且可以飞速访问储备资产以满足持有者的赎回请求。储备资产应该由信贷机构和加密货币服务商保管,发行方负责挑选和任命,保证推广托管方具备必要的专业常识和好市场信誉。

储备资产应资金投入于安全和低风险的资产,这部分资金投入品可以在最小价格影响的状况下被清算。资金投入产生的所有收益或损失应该由发行方承担。为了确保资产有关 token 主要用于买卖而非价值存储工具,发行方及加密货币服务商都不会为持有 token 的用户分发利息。

对于重点资产有关 token 的发行方来讲,他们应该拟定严格的流动性管理方案,保证在流动性紧张的状况下整个系统仍可以正常运行。

日本《支付服务法案》修正案

2021 年 5 月 31 日由日本金融厅(FSA,Financial Services Agency)提出的关于《支付服务法案》(PSA)的修正案获得通过,于 2021 年 5 月 1 日起推行。修正案增加了与加密货币有关的活动,包括加密货币推广托管服务和加密货币买卖服务商,进一步扩大监管范围。

《支付服务法案》中包含以下几项要紧改动,包括提供加密货币推广托管服务的范围、注册为加密货币买卖服务提供商的附加需要、与顾客资产有关的需要、需要和禁止行动、保证金买卖条例、广告和推广限制等。

企业收单服务

企业收单服务是指服务商依据与企业之间的合同,为企业接收和处置支付买卖。在企业收单服务中,企业在新加坡注册成立或经营业务,或者服务商与企业在新加坡签订合同。

外贸汇款服务

外贸汇款服务是指提供新加坡与其它国家或区域之间的进出汇款服务。服务商接收汇款人的资金,并实行或安排实行向新加坡境外用户的汇款买卖,或者服务商为新加坡境内的其他人从境外收取汇款。

有关牌照

SFC 总共规定了 12 种受监管活动,即要从事以下 12 种有关的活动均需获得相应的牌照,并同意监管,才能在香港合法拓展对应的金融活动。其中,与场外衍生工具备关的第 11 类和第 12 类牌照还尚未推行。

表 1:监管牌照

依据现行的监管框架,与加密货币有关的交易网站、基金和资金管理平台有关的牌照主要包括第 1 类、第 4 类、第 7 类和第 9 类监管牌照。比如,资金投入虚拟资产的基金和销售平台需要持有第 1 类牌照,资产管理平台需要持有第 9 类牌照。

牌照申请

服务商会依据自己的业务模式与上述 7 种服务之间的关系进行牌照申请,现在有货币兑换牌照、标准支付机构牌照和大支付机构牌照。

货币兑换牌照仅限于货币兑换服务,适用于提供货币兑换的服务商。因业务自己的商业规模较小,涉及的风险也较低,MAS 主要监管服务商的洗钱和恐怖主义筹资风险。标准支付机构牌照适用于上述 7 种服务任意组合而成的商业模式,但对业务金额总量有所限制,申请需要较低,服务商遭到的监管程度也较低。大支付机构牌照适用于那些超越「标准支付机构」牌照所设额度的所有业务,因涉及的金额更大、风险更高,所以遭到最严格的监管,大服务提供商可以申请用。假如将来的业务需要有改动,持牌人可以申请变更牌照,以便能在新的业务运行时符合支付服务或者牌照的需要。

MAS 于 2021 年 1 月 28 日起正式推行《支付服务法案》,并规定所有服务商按时提供牌照申请备案文件。同时,MAS 也对服务商的申请资格给出具体需要,包括公司主体与管理职员结构、行业竞争优势、办公室或注册地址、基础资本金、担保金和审计状况等。

监管政策

在香港,加密货币主要被划分为证券加密货币、功能加密货币和虚拟产品(比如BTC)。针对不相同种类的加密货币,香港监管机构采取了不一样的监管政策。SFC 对证券加密货币的讲解是:代表股权(有权收取股息和有权在公司清盘时参与剩余资产的分配);代表债权证(发行人可于指定日期或赎回时向代币持有人偿还资金投入本金和向他们支付利息);可用于获得「集体资金投入计划」收益。

香港并没专门针对加密货币及其有关业务进行立法,但之前有关法律所做出的规定,比如反洗钱、反欺诈和反恐筹资等,都是需要遵守的。除此之外,伴随加密货币影响力的不断提高,监管机构陆续推出了一系列监管政策,以更好地保护资金投入者的利益。与加密货币有关的监管政策主要包括以下几个:1.《证券及期货条例》;2.《有关初次代币发行声明》(2021 年 9 月发布);3.《致持牌法团及注册机构的通函:有关BTC期货合约及与加密货币有关的资金投入商品》(2021 年 12 月发布);4.《有关针对虚拟资产资金投入组合的管理公司、基金分销商及交易网站营运者的监管框架的声明》(2021 年 11 月发布);5.《有关证券代币发行的声明》(2021 年 3 月发布);6.《适用于管理资金投入于虚拟资产的资金投入组合的持牌法团的规范条约及条件》(2021 年 10 月发布);7.《有关虚拟资产期货合约的警告》和《立场书:监管虚拟资产交易网站》(2021 年 11 月发布)。

竞价推广账户发行服务

竞价推广账户发行服务是指向在新加坡的其他人提供发行支付帐户,或者运营任何与支付帐户所需业务有关的服务,比如将资金存入或取出支付竞价推广账户(不包括国内汇款和外贸汇款)。

监管机构

各成员国履行对稳定币监管职能的机构需要自行指派,并公告欧洲银行管理局(EBA,European Banking Authority)和欧洲证券及市场管理局(ESMA,European Securities and Markets Authority)。假如包含多个监管机构,还需指定一个作为外贸行政协作的联络点。

监管机构对稳定币发行和加密货币服务商具备足够的监管权力,包括需要被监管方提供额外的信息,推迟或禁止稳定币的发行和买卖许可或服务商的有关申请。监管机构也有权力对违规行为进行处罚,将未能履行义务的稳定币发行方公布于众。

EBA 和 ESMA 作为具备极高专业度的机构,会负责不涉及政策的技术指标草案的拟定。比如发行资产有关 token 申请者的有关标准格式和步骤,发行方资金投入的资产类,发行方资本需要的计算办法等。

EBA 还会负责判断稳定币是不是为重点稳定币,标准为:1. 用户、资金投入者和参与的第三方实体的数目不少于两百万;2. 发行 token 的总价值或市场价值(若有)高于十亿欧元;3. 每天转账数目不少于五十万或转账金额不少于一亿欧元;4. 储备资产的价值高于十亿欧元;5. 在外贸活动中重要程度较大,作为跨国支付和转账用 token 涉及的成员国数目高于七个;6. 稳定币和他们的发行方被视为与金融系统有相互关联。只须满足上述条件的其中三点,就可以被 EBA 断定为重点稳定币。此外,发行方也可以主动申请归为重点稳定币项目。

稳定币假如根据上述的规范被断定为重点稳定币,其监管则交由 EBA 负责。EBA 将成立监管协会,成员包括所有与重点稳定币有关的实体和加密货币服务商有关的监管机构(对于 e-money token,相应监管机构为 2009/110/EC 指令下的监管机构),他们之间会交换信息促进合作。EBA 将向重点稳定币发行方收取成本来支付开支,成本与稳定币的储备资产规模成比率。

《支付服务法案》带来的变化

第一,《支付服务法案》整理和改进了现行的《货币兑换和汇款业务法》和《支付体系监督法》,指定规范和牌照规范这两套平行的监管框架也参考了现有些监管思路。不一样的是,《支付服务法案》的监管范围愈加广泛,将国内汇款服务、企业收单服务、支付数字虚拟货币服务等纳入监管。

第二,国内汇款服务和外贸汇款服务会有效替代 MCRBA 对汇款业务的监管。需要指出的是,MCRBA 中并没对国内汇款进行监管,但国内汇款服务需要遵守《支付服务法案》的监管需要。

第三,电子货币发行服务或有效地取代 PSOA 对储值类支付工具(SVF,Stored Value Facility)的监管。以前文的概念中可以看出,SVF 和 e-money 有相似之处也有明显有什么区别。SVF 和 e-money 都可以是以电子形态储存的货币价值,并且有预先付款,但 e-money 中没规定对产品或服务的支付。举例来讲,假如企业将这个以电子形态储存的价值送给用户,那样从概念来看,它是 e-money 但不是 SVF。

第四,从事支付数字虚拟货币服务商(如数字虚拟货币交易平台、钱包和 OTC 平台等)将会遭到监管,需要根据 MAS 的需要申请有关牌照并遵守反洗钱和反恐筹资等需要。应该注意的是,《支付服务法案》对支付数字虚拟货币的概念中需要不可以锚定任何货币,因此类似 Libra 等稳定币不在这些监管范围。

第五,受《支付服务法案》保护的支付机构的门槛将会减少,每天平均浮动金额从 3000 万新元降至 500 万新元。这意味着假如每天平均浮动金额超越 500 万新元,支付机构持有些任何电子货币都将得到全方位保障。假如平均每天浮动金额低于 500 万新元,支付机构持有些电子货币不会得到全方位保障,支付机构需要向消费者做出适合的信息披露。减少门槛意味着受保障的支付机构的数目将会增加,但这部分支付机构需要满足合规需要。小支付机构不会得到保障,但遭到的合规需要较少,不会因过度监管而妨碍其业务进步。

第六,《支付服务法案》对于支付体系中存在主要风险采取了防控手段,主要包括对顾客资金损失的防控,对洗钱、恐怖主义筹资风险的防控,对技术风险的防控和解决不同支付策略之间缺少互操作性的问题。

香港对加密货币的监管 监管机构

香港证监会(SFC,Securities and Futures Commission)负责监管香港证券和期货市场的运作,同时也是加密货币的主要监管机构。SFC 的监管目的包括:保持和促进证券期货业的公平性、效率、竞争优势、透明度及秩序;提升公众对证券期货业的运作及功能的认知;向资金投入于或持有金融商品的公众提供保障;尽可能降低在证券期货业内的犯罪行为及失当行为;减低在证券期货业内的系统风险;采取与证券期货业有关的适合步骤,以帮助财政司司长保持香港在金融方面的稳定性。

香港金融管理局(HKMA,Hong Kong Monetary Authority)负责香港的金融政策及银行、货币管理,担当类似中央银行的角色。HKMA 的主要职能包括:在联系汇率规范的构造内保持货币稳定;促进金融体系,包括银行体系的稳定与完善;帮助巩固香港的国际金融中心地位,包括保持与进步香港的金融基建与管理外汇基金。

除 SFC 和 HKMA 以外,香港保险业监管局(HKIA,Hong Kong Insurance Authority)等其他机构也会对加密货币进行协同监管。现在,这部分监管机构通过「沙盒监管」的方法,在可控的环境中加密货币和区块链技术进行测试和监管。

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